افزایش تدریجی قیمت نفت WTI به نزدیکی ۷۹ دلار در پی تشدید جنگ آمریکا و ایران و تهدید جریان نفت

این خبر از منظر کلان به‌طور مستقیم بر انتظارات سمت عرضه نفت اثر می‌گذارد و ریسک پرمیوم ژئوپلیتیک را بالا می‌برد. تهدید به محدود شدن صادرات نفت و گاز از تنگه هرمز می‌تواند انتظارات تورمی جهانی را تقویت کند، به‌ویژه از کانال انرژی و حمل‌ونقل، و در نتیجه فشار صعودی بر بازدهی اوراق و انتظارات سیاست پولی در اقتصادهای واردکننده انرژی ایجاد کند. برای ارزها، این شرایط معمولاً به نفع ارزهای کالایی و دارایی‌های امن است: دلار آمریکا ممکن است به دلیل تقاضای امن در کوتاه‌مدت حمایت شود، اما اگر جهش نفت به تضعیف رشد جهانی و افزایش تورم منجر شود، مسیر دلار می‌تواند بسته به برآیند ریسک‌گریزی و انتظارات نرخ بهره دوگانه باشد. در مقابل، ارزهای وابسته به واردات انرژی مانند یورو، ین و برخی ارزهای نوظهور تحت فشار قرار می‌گیرند، زیرا هزینه واردات و کسری تجاری آنها می‌تواند بدتر شود. برای بانک‌های مرکزی، تداوم قیمت‌های بالاتر نفت می‌تواند دست سیاست‌گذار را در کاهش نرخ‌ها محدود کند یا لحن انقباضی‌تری ایجاد کند، چون شوک انرژی از یک سو تورم را بالا می‌برد و از سوی دیگر رشد را تضعیف می‌کند. بنابراین اثر نهایی بر بازار FX بیشتر از مسیر ریسک‌گریزی، تورم و تراز تجاری منتقل می‌شود تا صرفاً از خود قیمت نفت.