ویتنام: با کاهش ریسکهای تورمی، رویکرد حمایتی ادامه دارد – DBS
DBS پیشبینی میکند بانک مرکزی ویتنام نرخ بازخرید را تا پایان ۲۰۲۶ در سطح ۴.۵۰٪ ثابت نگه دارد. این دیدگاه بر ثبات نسبی دونگ، کاهش تورم و رشد بالای اقتصادی استوار است و DBS پیشبینی رشد ۲۰۲۶ را به ۸.۰٪ افزایش داده است.
تحلیل
این خبر برای چشمانداز کلان ویتنام بهطور کلی حمایتی است، زیرا بانک مرکزی با مشاهده کاهش فشارهای تورمی و حفظ ثبات نسبی ارز، فضای کافی برای ادامه سیاست پولی انبساطی/حمایتی دارد. تثبیت نرخ بازخرید در ۴.۵۰٪ معمولاً به نفع رشد اعتباری، سرمایهگذاری و تقاضای داخلی است و در کوتاهمدت میتواند انتظارات رشد را تقویت کند. با این حال، چون دونگ در محدودهای نسبتاً ضعیفتر از میانه باند معاملاتی قرار داشته، ریسک اصلی برای سیاستگذار از کانال FX میآید: هرگونه تشدید نوسان دلاری یا شوک ریسک منطقهای میتواند SBV را به احتیاط بیشتر وادار کند. از منظر بازار ارز، لحن گزارش به نفع ثبات تا اندکی تقویت دونگ است، اما اثر آن محدود خواهد بود مگر اینکه دادههای تورم و تراز خارجی نیز این روایت را تأیید کنند.
