پیشبینی قیمت USD/JPY: تثبیت بالای ۱۶۰٫۵۰، نزدیک اوج دوساله در بحبوحه ریسکهای مداخله
جفتارز USD/JPY بالای محدوده ۱۶۰٫۵۰ و نزدیک بالاترین سطوح از ژوئیه ۲۰۲۴ در حال نوسان است. اظهارات مقام ارشد دولت ژاپن درباره آمادگی برای واکنش به تحرکات ارزی، نگرانی از مداخله احتمالی را بالا برده و از شکلگیری فروشهای تازه روی ین جلوگیری کرده است. در عین حال، عقبنشینی خفیف دلار آمریکا نیز مانع از شتابگیری بیشتر صعود شده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، روند USD/JPY همچنان تحت حمایت اختلاف بازدهی آمریکا و ژاپن قرار دارد؛ تا زمانی که فدرال رزرو سیگنال روشنی از کاهش سریع نرخها ندهد و بازدهی خزانهداری آمریکا بالا بماند، دلار از مزیت نرخ بهره برخوردار است. با این حال، تهدید لفظی/عملی مداخله ارزی از سوی توکیو ریسک سمت نزولی جفتارز را افزایش داده و هر صعودی را در معرض اصلاحهای ناگهانی قرار میدهد. از سوی بانک مرکزی ژاپن نیز اگرچه افزایش نرخها یا تغییر لحن انقباضی میتواند از ین حمایت کند، اما در محیطی که تورم هنوز بهتنهایی به معنی سیاست بسیار تهاجمی نیست، اثر آن محدودتر از شکاف نرخهاست. در نتیجه، برتری کوتاهمدت همچنان با دلار باقی میماند، اما ریسکهای مداخله و حساسیت بالای بازار به سطوح ۱۶۰ به بالا باعث میشود حرکت صعودی بیشتر بهصورت فرسایشی و همراه با نوسان شدید باشد.
