سهام آمریکا: حمایت سودهای مبتنی بر هوش مصنوعی – HSBC
HSBC میگوید نگرانیها درباره عرضههای اولیه بزرگ و ارزشگذاریهای بالا در سهام آمریکا بیش از حد بزرگنمایی شده است، زیرا رشد سود شرکتهای S&P 500 همچنان از بازار حمایت میکند. این بانک همچنین تأکید میکند که موج رشد سود از بخشهای فناوری و ارتباطات فراتر رفته و به انرژی و مواد نیز رسیده است.
تحلیل
از منظر کلان و ارزی، این گزارش به نفع داراییهای دلاری است، چون تداوم سرمایهگذاری در چرخه هوش مصنوعی معمولاً به افزایش تقاضای خارجی برای سهام آمریکا، ورود سرمایه پرتفوی و در نتیجه تقویت USD منجر میشود. وقتی سودآوری شرکتهای آمریکایی در سطح گستردهتری بهبود مییابد، انتظارات نسبت به رشد اقتصادی و بازدهی داراییهای ایالات متحده بالاتر میرود و این میتواند جریان سرمایه را به سمت آمریکا نگه دارد. همچنین گسترش سود در انرژی و مواد، از کانال فعالیت سرمایهگذاری و هزینههای زیرساختی دیتاسنترها، برای اقتصاد آمریکا حمایتکننده است و فشار منفی ناشی از ارزشگذاریهای بالا را تا حدی خنثی میکند. در کوتاهمدت، چنین فضایی معمولاً با کاهش تقاضا برای پناهگاههای امن و افزایش تمایل به ریسک همراه است، اما چون تمرکز اصلی روی برتری نسبی آمریکا است، اثر نهایی بیشتر به نفع دلار خواهد بود. اگر بازار این روایت را بپذیرد، USD میتواند از انتظارات جریان سرمایه و جذابیت نسبی بازار سهام آمریکا نسبت به سایر مناطق حمایت بگیرد.
