خطرات صعودی دلار آمریکا همچنان با وجود داده‌های مقاوم پابرجاست – BBH

این خبر از منظر کلان، برای دلار آمریکا متمایل به صعودی است؛ زیرا داده‌های اقتصادی مقاوم و رشد بالای قیمت‌های تولیدکننده، ریسک تداوم نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر را تقویت می‌کند. وقتی PPI سریع‌تر از CPI افزایش می‌یابد، یا شرکت‌ها بخشی از هزینه‌های ورودی را جذب می‌کنند که به فشار بر سودآوری می‌انجامد، یا آن را به مصرف‌کننده منتقل می‌کنند که ریسک تورمی را بالا می‌برد؛ هر دو سناریو می‌تواند فدرال رزرو را در موضع نسبتاً انقباضی نگه دارد. در نتیجه، بازدهی اوراق خزانه و جذابیت نسبی دارایی‌های دلاری می‌تواند حمایت شود، هرچند بهبود ریسک‌پذیری ناشی از کاهش تنش‌های ژئوپولیتیکی بخشی از این اثر را خنثی می‌کند. همچنین داده شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان و به‌ویژه انتظارات تورمی بلندمدت برای تأیید لنگر بودن انتظارات قیمت‌ها اهمیت دارد؛ اگر انتظارات بالا بماند، دلار از مسیر نرخ‌های بهره و انتظارات سیاستی حمایت بیشتری خواهد گرفت.