دلار آمریکا: قدرت با تداوم رشد اقتصاد ادامه دارد – کومرتسبانک
به گفته کومرتسبانک، با وجود کاهش قیمت نفت و افت انتظارات تورمی، قیمتگذاری بازار همچنان دستکم یک افزایش دیگر نرخ بهره فدرالرزرو را تا پایان سال محتمل میداند. رشد اقتصادی آمریکا نیز هرچند از نظر ترکیب چندان متوازن نیست، اما هنوز به اندازهای قوی است که از دلار حمایت کند.
تحلیل
این گزارش برای دلار آمریکا در مجموع حمایتی است، زیرا پیام اصلی آن این است که افت اخیر نفت و کاهش انتظارات تورمی هنوز به تغییر جدی در انتظارات سیاست پولی فدرالرزرو منجر نشده است. تا زمانی که بازار دستکم یک افزایش نرخ بهره دیگر را قیمتگذاری کند، شکاف بازدهی به نفع دلار باقی میماند و این ارز از مسیر جریان سرمایه و جذابیت بازدهی تقویت میشود. از سوی دیگر، هرچند رشد 2.1 درصدی آمریکا از نظر ترکیب وابستگی زیادی به اقلام سرمایهای خاص مانند تجهیزات پردازش داده دارد و مصرف خانوار سهم کاملتری در رشد نداشته، اما همین رشد کافی است تا نگرانی از رکود فوری کاهش یابد و فدرالرزرو فضای بیشتری برای حفظ لحن انقباضی داشته باشد. در کوتاهمدت، تا زمانی که دادههای تورمی و اشتغال بهطور معنادار ضعف نشان ندهند، دلار میتواند به واسطه انتظارات نرخ بهره و مقاومت نسبی اقتصاد آمریکا به مسیر صعودی خود ادامه دهد.
