توقف موقت در صعود دلار؛ به باور سوسیه‌ته ژنرال این روند موقتی است

این خبر از منظر فاندامنتال برای دلار آمریکا مثبت ارزیابی می‌شود، زیرا چند محرک هم‌زمان به نفع USD عمل می‌کنند: رشد برتر اقتصاد آمریکا نسبت به اروپا و آسیا، تورم نسبتاً سرسخت که می‌تواند فدرال رزرو را برای کاهش نرخ‌ها محتاط‌تر نگه دارد، و همچنین اثر منفی افزایش قیمت نفت بر تراز مبادلاتی اروپا و آسیا در برابر آمریکا. از طرف دیگر، اشاره به AI capex و حمایت‌های مالی نشان می‌دهد که موتورهای داخلی رشد آمریکا هنوز فعال‌اند و این موضوع انتظارات نرخ بهره واقعی و بازدهی دارایی‌های دلاری را تقویت می‌کند. با وجود توقف اخیر در صعود دلار، تا زمانی که داده‌های رشد و تورم آمریکا قوی بماند و ریسک‌پذیری جهانی یا قیمت انرژی به‌طور معنادار به نفع اروپا و آسیا تغییر نکند، فشار بنیادی بر روی جفت‌ارزهای اصلی همچنان به سمت دلار خواهد بود. در این چارچوب، ارزهای حساس به کالا مانند AUD و NOK ممکن است نسبت به سایر ارزهای G10 مقاومت بیشتری نشان دهند، اما در مجموع برتری نسبی دلار حفظ می‌شود.