دلار آمریکا: داده‌های اشتغال انتظارات فدرال رزرو را بازتنظیم کرد – MUFG

این گزارش از منظر FX عمدتاً به تضعیف دلار آمریکا اشاره دارد، زیرا انتشار داده‌های نرم‌تر اشتغال، احتمال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را کاهش می‌دهد و در عوض احتمال چرخش فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ را بالا می‌برد. در چارچوب نرخ‌ها، اگر بازار OIS و منحنی بازده به‌سوی قیمت‌گذاری انبساطی‌تر حرکت کند، مزیت بازدهی دلار نسبت به ارزهای اصلی کاهش یافته و فشار نزولی بر DXY تشدید می‌شود. همچنین، وقتی دلار پس از نشست فدرال رزرو در وضعیت اشباع خرید قرار داشته باشد، هر نشانه‌ای از ضعف داده‌های کلان می‌تواند موجب برداشت سود از موقعیت‌های خرید و اصلاح کوتاه‌مدت شود. از منظر انتظارات سیاستی، سخنان مقامات فدرال اگر با داده‌های ضعیف‌تر کار و تورم آینده همراه نشوند، اثر حمایتی پایداری برای دلار نخواهند داشت؛ بنابراین تمرکز بازار به داده CPI و سیگنال‌های بعدی فدرال رزرو منتقل می‌شود. در مجموع، تا زمانی که داده‌های تورم به‌طور معنادار داغ‌تر نشوند، ریسک کوتاه‌مدت به نفع ضعف دلار و تقویت نسبی ارزهای ریسکی و فلزات گران‌بهاست.