شاخص دلار آمریکا: ریسکهای صعودی همچنان مورد حمایت هستند – ING
ING میگوید دلار آمریکا پس از داده ضعیف اشتغال ژوئن همچنان مقاوم مانده است؛ در حالیکه نوسانپذیری ارزهای گروه ۷ پایین و جذابیت معاملات کری ترید بالاست. در بازار، نرخهای کوتاهمدت دلاری و انتظارات سیاستی فدرال رزرو هنوز بهقدر کافی علیه دلار عمل نکردهاند. همچنین نبودِ مداخله جدی ژاپن باعث شده USD/JPY دوباره به محدوده 162 بازگردد و شاخص DXY فعلاً بالای حمایت 100.60 تمایل صعودی داشته باشد.
تحلیل
از منظر بنیادی، این خبر به نفع دلار تفسیر میشود زیرا چند کانال حمایتی همزمان فعالاند. نخست، هرچند گزارش ضعیف اشتغال آمریکا باید بهطور معمول فشار نزولی بر دلار وارد میکرد، اما واکنش بازار محدود بوده و نرخهای کوتاهمدت آمریکا بخش عمده افزایش از آوریل را حفظ کردهاند؛ این یعنی بازار هنوز بهطور قاطع مسیر تسهیلی عمیق را قیمتگذاری نکرده است. دوم، فضای کمنوسان در FX گروه ۷ جذابیت معاملات carry را بالا برده و با توجه به اینکه بازده/نرخهای دلاری کوتاهمدت در نیمه بالای جدول G10 قرار دارند، نگهداری موقعیتهای خرید دلار هنوز توجیه دارد. سوم، لحن نسبتاً hawkish فدرال رزرو — با تاکید بر بازگرداندن ثبات قیمتی و احتمال اینکه برخی اعضا حتی افزایش نرخ بعدی را محتمل بدانند — انتظارات نرخ بهره را بهنفع USD نگه میدارد. در طرف مقابل، عدم مداخله مؤثر ژاپن در شرایط کمحجم نشان میدهد بازار برای تضعیف بیشتر ین هنوز فضای کافی میبیند و این موضوع به تداوم روند صعودی USD/JPY کمک میکند. داده ISM خدمات امروز نیز اگر با رشد نزدیک 2٪ اقتصاد آمریکا و افت ملایم مؤلفه prices paid همراه باشد، میتواند تصویر «رشد کافی + تورم چسبنده» را تقویت کرده و از دلار حمایت کند.
