شاخص دلار آمریکا: عقب‌نشینی در داده‌های اشتغال، افت بیشتر را محدود می‌کند – ING

از منظر بنیادی، گزارش اشتغال نرم‌تر آمریکا سیگنال نزولی برای دلار است زیرا احتمال تشدید بیشتر سیاست پولی فدرال رزرو را محدود می‌کند و مسیر رشد بازدهی کوتاه‌مدت آمریکا را مهار می‌سازد. با این حال، تا زمانی که داده‌ها به اندازه کافی ضعیف نشوند که بازار را به سمت بازقیمت‌گذاری جدی در منحنی نرخ‌ها و کاهش انتظارات بازدهی واقعی سوق دهند، فشار فروش بر دلار احتمالاً محدود می‌ماند. در کوتاه‌مدت، ترکیب نقدشوندگی ضعیف تعطیلات آمریکا و ریسک مداخله ژاپن می‌تواند نوسان در USD/JPY را بالا نگه دارد، اما برای DXY سناریوی غالب بیشتر تثبیت در یک دامنه است تا شروع یک روند نزولی پایدار. از منظر انتقال به بازار ارز، کانال اصلی اثر از نرخ‌های بهره و انتظارات سیاستی عبور می‌کند، نه از کانال ریسک‌پذیری؛ بنابراین تا انتشار CPI میانه ژوئیه، بازار احتمالاً بین داده‌های نرم‌تر و مقاومت فدرال رزرو در برابر چرخش سریع سیاستی در نوسان خواهد ماند.