شاخص دلار آمریکا: فشار اصلاحی به سمت پایین متمایل است – اسکوشیابانک
استراتژیستهای اسکوشیابانک میگویند دلار آمریکا برای سومین جلسه متوالی در حال تضعیف است و رالی ماههای مه و ژوئن در شاخص DXY نشانههایی از کاهش شتاب دارد. همزمان، ریسک افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کمی فروکش کرده و قیمتگذاری بازار سوآپ اکنون کمتر از ۲۰ واحد پایه انقباض تا سپتامبر را نشان میدهد. از نگاه تکنیکال نیز حرکت قیمت DXY در اواخر هفته گذشته حاکی از یک مکث نزولی در روند صعودی اخیر بوده و فشار اصلاحی میتواند شاخص را به محدوده 100.50/60 بازگرداند.
تحلیل
این خبر در کوتاهمدت به نفع دلار نیست، زیرا محرک اصلی صعود اخیر آن یعنی انتظارات برای فدرال رزروِ متمایل به سیاست انقباضی، تا حدی در حال تضعیف است. وقتی بازار، احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره را کمتر قیمتگذاری میکند، بازدهی مورد انتظار داراییهای دلاری کاهش یافته و جذابیت نگهداری دلار نسبت به ارزهای رقیب افت میکند. از منظر جریانهای کلان، افت شتاب DXY میتواند بخشی از موقعیتگیریهای خرید دلار را تخلیه کند و به ارزهای حساس به ریسک و ارزهای دارای پشتوانه سیاست پولی باثباتتر فرصت تنفس بدهد. با این حال، تا زمانی که دادههای اقتصادی آمریکا و لحن مقامات فدرال رزرو بهطور معنادار نرمتر نشود، این حرکت بیشتر بهعنوان اصلاحی در دل روند صعودی بزرگتر تلقی میشود نه لزوماً آغاز یک روند نزولی پایدار.
