دلار آمریکا: سخنرانیهای فدرال رزرو و ریسکهای تنگه هرمز مسیر USD را تعیین میکنند – ING
ING میگوید عاملهای اصلی حرکت دلار در هفته جاری، اظهارنظرهای مقامات فدرال رزرو و تحولات پیرامون تنگه هرمز خواهند بود. در نبود دادههای مهم، سخنان فدرال رزرو میتواند محرک اصلی تعدیل انتظارات نرخهای کوتاهمدت دلار باشد. با وجود ریسکهای صعودی کوتاهمدت، ING معتقد است این وضعیت هنوز به معنای آغاز یک چرخه قدرتمند جدید برای دلار نیست.
تحلیل
این گزارش از منظر بنیادی نشان میدهد که دلار آمریکا در کوتاهمدت بیش از هر چیز تحت تأثیر مسیر انتظارات نرخ بهره و ریسکهای ژئوپولیتیک قرار دارد. اگر لحن مقامات فدرال رزرو به سمت انقباضیتر شدن متمایل شود، بازار میتواند دوباره بخشی از سناریوی افزایش بیشتر نرخها یا حتی نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر را در قیمتگذاری دلار لحاظ کند؛ این امر معمولاً از طریق افزایش بازدهی خزانهداریهای کوتاهمدت و تقویت اختلاف بازدهی به نفع USD عمل میکند. در مقابل، کاهش قیمت نفت میتواند اثر ضدتورمی داشته باشد و از شدت تقاضای دلار بکاهد، زیرا نگرانی از شوک انرژی و تورم وارداتی را محدود میکند. از سوی دیگر، هرگونه تشدید تنش در تنگه هرمز میتواند کانال ریسکگریزی را فعال کند و به نفع دلار و داراییهای امن تمام شود، چون بازار به سمت پوشش ریسک و نقدشوندگی بالاتر حرکت میکند. جمعبندی اینکه سوگیری کوتاهمدت دلار هنوز متمایل به صعود است، اما تا زمانی که شوک ژئوپولیتیک تازه یا تغییر معنادار در راهنمایی فدرال رزرو رخ ندهد، احتمال شکلگیری یک روند صعودی پایدار و قوی برای USD محدود به نظر میرسد.
