دلار آمریکا: بازقیمتگذاری فدرال رزرو پس از چرخش متمایل به انقباض – اسکوشیابانک
استراتژیستهای اسکوشیابانک میگویند دلار آمریکا در حالی بهصورت مختلط معامله میشود که تنشهای تازه ایران، اشتهای ریسک را تضعیف کرده و سهام جهانی را پایین آورده است، در حالیکه قیمت نفت برنت حدود ۶٪ جهش کرده است. با این حال، آنها معتقدند بازارها در واکنش به چرخش انقباضی نشست ژوئن فدرال رزرو بیش از حد پیشدستانه عمل کردهاند و انتظارات افزایش نرخ را بیش از اندازه بالا بردهاند.
تحلیل
این خبر از دو کانال اصلی بر FX اثر میگذارد: نخست کانال ریسکگریزی که معمولاً به نفع دلار بهعنوان دارایی امن عمل میکند، زیرا تنشهای ژئوپلیتیک باعث فروش سهام و تقاضای احتیاطی برای USD میشود. دوم کانال سیاست پولی که در حال حاضر مهمتر به نظر میرسد؛ بازار پس از لحن متمایل به انقباض فدرال رزرو، مسیر نرخ بهره را بیش از حد تهاجمی قیمتگذاری کرده و همین موضوع میتواند از ادامه قدرت دلار بکاهد، چون اگر دادههای بعدی یا لحن مقامات فدرال آن انتظارات را تعدیل کند، بازدهی واقعی و انتظارات نرخ آمریکا عقبنشینی خواهند کرد. جهش نفت نیز از منظر تراز تجاری و تورم، برای ارزهای واردکننده انرژی منفی است و میتواند بهطور نسبی از دلار در برابر ارزهای کالامحور یا واردکننده انرژی حمایت کند، اما اگر بحران صرفاً کوتاهمدت باشد اثر ریسکگریزی موقتی خواهد بود. در جمعبندی، تصویر کوتاهمدت برای USD کمی حمایتی است، اما شتاب صعودی آن به دلیل قیمتگذاری بیش از حد بازار برای افزایش نرخهای آتی محدود میماند.
