دلار آمریکا: با بازنگری بازارها نسبت به فدرال رزرو تضعیف می‌شود – DBS

این گزارش از منظر FX نشان می‌دهد که محرک اصلی، بازتنظیم انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو است. وقتی داده‌های PCE نشان می‌دهد تورم احتمالاً به اوج رسیده و احتمال افزایش نرخ در سپتامبر به ۴۷.۵٪ سقوط می‌کند، بازدهی اوراق کوتاه‌مدت و در نتیجه حمایت نسبی از دلار تضعیف می‌شود. با این حال، چون تورم هسته هنوز به‌مراتب بالاتر از هدف ۲٪ است و مقامات فدرال رزرو همچنان لحن انقباضی دارند، افت دلار فعلاً بیشتر به‌صورت اصلاحی و نه یک چرخش روندی ارزیابی می‌شود. داده‌های ISM و به‌ویژه NFP نقش تعیین‌کننده خواهند داشت: اگر اشتغال و فعالیت کمتر از انتظار باشند، فشار بر دلار و احتمال تثبیت یا حتی تقویت ارزهای اصلی بالا می‌رود؛ اما اگر داده‌ها دوباره مقاومتی ظاهر کنند، دلار می‌تواند بخشی از افت اخیر را پس بگیرد. از طرف دیگر، اگر بانک‌های مرکزی بزرگ در نشست‌های پیش‌رو (به‌خصوص ECB در سینترا) لحن نسبتاً همگراتری داشته باشند و اختلاف مسیر سیاستی با فدرال رزرو کاهش یابد، جفت‌ارزهای اصلی می‌توانند وارد فاز تجمیع شوند و شتاب صعودی دلار پس از FOMC محدود گردد.