دلار آمریکا: برتری چرخهای صعودی در حال غالب شدن است – ING
استراتژیستهای ING میگویند عوامل چرخهای بار دیگر در بازار ارز غالب شدهاند و این موضوع میتواند طی ماههای آینده از دلار آمریکا حمایت کند. به باور آنها، این محرکها مانع از آغاز یک افت معنادار در دلار خواهند شد و قدرت فعلی دلار را بخشی از یک روند چرخهای بزرگتر میدانند، نه یک جهش موقتی.
تحلیل
این یادداشت از منظر فاندامنتال به احیای محرکهای چرخهای برای دلار اشاره دارد؛ محرکهایی که معمولاً از مسیر رشد نسبی اقتصاد آمریکا، انتظارات نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانیتر و حفظ جذابیت بازدهی داراییهای دلاری عمل میکنند. وقتی بازارها دوباره به سمت اقتصاد آمریکا، شکاف بازدهی به نفع دلار و کاهش اشتیاق به ریسک متمایل شوند، شاخص دلار میتواند در برابر سبدی از ارزها تقویت بماند و هرگونه اصلاح نزولی به تعویق بیفتد. این فضا همچنین بهطور غیرمستقیم فشار نزولی بر ارزهای پرریسک و چرخهای وارد میکند، بهویژه اگر فدرال رزرو سیگنال مشخصی برای تسهیل سریع سیاست پولی ندهد. در نتیجه، تا زمانی که دادههای آمریکا و لحن بانک مرکزی از دلار حمایت کنند، روند صعودی دلار بیشتر ماهیت چرخهای خواهد داشت تا یک شوک کوتاهمدت.
