دلار آمریکا: ریسکِ کاهش تورم هسته PCE و دیدگاه نزدیک بودن اوج رالی – ING

این خبر از منظر FX عمدتاً از دو کانال مهم به دلار اثر می‌گذارد: انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو و تمایل بازار به دارایی‌های امن. اگر core PCE ماهانه به‌جای 0.3%، در 0.2% چاپ شود، فشار نزولی بر انتظارات نرخ‌های کوتاه‌مدت و بازدهی واقعی آمریکا افزایش می‌یابد و این می‌تواند از قدرت دلار بکاهد، چون بازار فضای کمتری برای بازقیمت‌گذاری هاوکیش فدرال رزرو خواهد دید. ING همچنین تأکید دارد که اعضای متمایل به داویش در فد، از جمله Bowman و Williams، ممکن است علیه انتظارهای تهاجمی بازار موضع بگیرند؛ این موضوع می‌تواند جلوی افزایش بیشتر نرخ‌های سوآپ را بگیرد. در عین حال، چون احساس ریسک فعلاً تا حدی تثبیت شده، تقاضای پناهگاه امن برای USD کمی فروکش کرده است. جمع‌بندی اینکه ریسک کوتاه‌مدت برای دلار هنوز دوطرفه است، اما در افق نیمه دوم سال، اگر داده‌های تورمی نرم‌تر بمانند و فد سیگنال افزایش نرخ ندهد، بایاس بنیادی به نفع تضعیف تدریجی USD است.