ایالات متحده: ثبات بازار کار، ریسک‌های افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تعدیل می‌کند – TD Securities

این گزارش در مجموع حاکی از آن است که بازار کار آمریکا همچنان در حال تثبیت است، نه شتاب‌گیری؛ و همین موضوع می‌تواند فشار برای تداوم موضع انقباضی فدرال رزرو را تا حدی کاهش دهد. اگر رشد اشتغال مطابق برآورد به محدوده breakeven بازگردد، بازارها آن را به‌عنوان نشانه‌ای از کاهش داغی بازار کار و افت تدریجی فشارهای دستمزدی تفسیر می‌کنند؛ عاملی که می‌تواند انتظارات برای افزایش‌های بیشتر نرخ بهره را محدود کرده و به نفع اوراق خزانه و دارایی‌های ریسکی باشد. با این حال، افت نرخ بیکاری به ۴.۲٪ و کاهش مشارکت نیروی کار نشان می‌دهد تصویر کاملاً ضعیف نیست و فدرال رزرو احتمالاً همچنان محتاط می‌ماند، به‌ویژه اگر بخش‌های چرخه‌ای مانند تجارت، حمل‌ونقل و خدمات همچنان ضعیف شوند. در کوتاه‌مدت، اثر خالص داده‌ها برای دلار آمریکا به نحوه انحراف واقعی از اجماع بستگی دارد: عدد ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند دلار را تحت فشار بگذارد، در حالی که غافلگیری مثبت دوباره می‌تواند بازدهی اوراق و دلار را تقویت کند.