دلار آمریکا: حمایت ناشی از نرخها تا نشست FOMC – BNY
به گفته جف یو از BNY، دلار آمریکا در آستانه نشست FOMC در حال تقویت است، زیرا دادههای iFlow نشان میدهد محرک اصلی آن بیش از «پناهگاه امن»، به «انتظارات نرخ بهره» وابسته شده است. در همین حال، مشتریان بهطور خالص فروشنده دلار کانادا و دلار استرالیا هستند، در حالی که برخی ارزهای شمال آسیا همچنان خریدار دارند. این الگو احتمالاً تا زمانی که بازار روایت متفاوتی از فدرال رزرو نپذیرد، ادامه خواهد داشت.
تحلیل
این خبر از منظر فاندامنتال برای دلار آمریکا در کوتاهمدت مثبت است، زیرا نشان میدهد موتور اصلی تقویت دلار از «اختلاف نرخ بهره و بازدهی» میآید نه صرفاً از ریسکگریزی. وقتی بازارها احتمالاً سیاست پولی فدرال رزرو را نسبت به سایر بانکهای مرکزی انقباضیتر یا دیرتر در مسیر کاهش نرخها میبینند، جریان سرمایه به سمت داراییهای دلاری و ابزارهای پوشش ریسک دلاری افزایش مییابد. فشار فروش روی AUD و CAD نیز با ماهیت کالا-محور این ارزها و حساسیت بالای آنها به افت انتظارات رشد جهانی و تفاوت بازدهی همخوانی دارد. در مقابل، تقاضای محدود برای برخی ارزهای شمال آسیا نشان میدهد که بازار هنوز بهطور کامل به رژیم «ریسکآن» بازنگشته و ترجیح میدهد در ارزهای دارای پشتوانه تجاری/مازاد حساب جاری متمرکز بماند. تا زمانی که پیام FOMC یا دادههای آمریکا نتوانند انتظارات نرخ را بهطور معنادار تغییر دهند، دلار احتمالاً حمایت میشود و فشار نسبی بر ارزهای چرخهای G10 ادامه خواهد داشت.
