شاخص دلار آمریکا زیر ۱۰۱.۰۰ مانده است؛ کاهش شرطبندیها روی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، نگرانیهای تنگه هرمز را خنثی میکند
شاخص دلار آمریکا (DXY) برای سومین روز پیاپی در فاز نوسانی باقی مانده و زیر سطح ۱۰۱.۰۰ معامله میشود. از یک سو، تنشها در تنگه هرمز و رشد جزئی قیمت نفت از دلار بهعنوان دارایی امن حمایت میکنند؛ از سوی دیگر، تضعیف انتظار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و داده نسبتاً خنثی ISM Services PMI مانع از تقویت پرقدرت دلار شده است. اکنون نگاه بازار به صورتجلسه FOMC در روز چهارشنبه دوخته شده است.
تحلیل
رفتار فعلی دلار نشان میدهد بازار در حال قیمتگذاری همزمان دو نیروی متضاد است: ریسکگریزی ژئوپلیتیک و کاهش انتظارات انقباضی فدرال رزرو. تشدید تنش در تنگه هرمز از مسیر افزایش ریسک اختلال در عرضه انرژی، قیمت نفت را بالا میبرد و این امر میتواند انتظارات تورمی را احیا کند؛ در نتیجه، از منظر نرخهای بهره اسمی و تقاضای پناهگاه امن، به نفع دلار تمام میشود. با این حال، داده ISM Services PMI که مطابق انتظار و بدون شگفتی صعودی منتشر شد، برای تقویت سناریوی افزایش بیشتر نرخها کافی نبوده و بنابراین بازدهی واقعی و دلار را در کوتاهمدت محدود میکند. اگر صورتجلسه FOMC لحن متمایل به انقباض داشته باشد، DXY میتواند از ناحیه تثبیت فعلی خارج شود؛ اما در صورت تأکید بر دادهمحوری و احتیاط در قبال نرخهای بیشتر، دلار احتمالاً همچنان در محدوده زیر ۱۰۱ نوسان خواهد کرد. از منظر ارزی، USD فعلاً مزیت نسبی ملایمی دارد، ولی این مزیت شکننده و وابسته به سیگنالهای سیاستی و تحولات انرژی است.
