حمایت توقف فدرال رزرو از دلار – بیبیاچ
براون برادرز هریمن میگوید دلار بخشی از رشد پس از گزارش اشتغال را پس داده، زیرا امیدها به پیشرفت در پرونده آمریکا-ایران و افت شدید قیمت برنت، بخشی از تقاضای امن برای دلار را کاهش داده است. با این حال، این بانک همچنان انتظار دارد دلار در کوتاهمدت اندکی تقویت شود، چون فعالیت اقتصادی آمریکا مقاوم مانده و فدرال رزرو احتمالاً موضعی متمایل به انقباض خواهد داشت.
تحلیل
از منظر بنیادی، ترکیب «توقف متمایل به انقباض» فدرال رزرو معمولاً به نفع دلار است؛ زیرا اگر صورتجلسه/نقطهچینها نشان دهند که لحن سیاستگذار از تسهیل به خنثی یا حتی اندکی هاوکیش تغییر کرده، بازدهیهای کوتاهمدت آمریکا میتواند بالا بماند و اختلاف نرخ بهره به سود USD حفظ شود. بهبود بازار کار و چسبندگی تورم، احتمال کاهش نرخ در افق نزدیک را کمرنگتر میکند و در صورت تأیید انتظار بازار برای یک افزایش 25 واحدی تا پایان سال، دلار از کانال انتظارات نرخ بهره حمایت میگیرد. در مقابل، کاهش تنشهای ژئوپلیتیک و افت نفت برنت، بخشی از تقاضای پناهگاه امن برای دلار را محدود میکند و میتواند فشار بر ارزهای کالامحور را کاهش دهد. در مجموع، تا وقتی لحن فدرال رزرو بهطور واضح کمتر از انتظار هاوکیش نشود، ریسک کوتاهمدت همچنان به نفع USD باقی میماند؛ اما هر نشانهای از نرمتر شدن مسیر سیاستی یا مطرح شدن نام گزینهای مانند وُرش میتواند این حمایت را تضعیف کند.
