یورو/دلار آمریکا: تغییر لحن فدرال رزرو به نفع دلار، از نگاه MUFG

چرخش انقباضی فدرال رزرو از مسیر انتظارات نرخ بهره به‌طور مستقیم به سود دلار عمل می‌کند، زیرا بازدهی اوراق آمریکا را در سررسیدهای کوتاه و میان‌مدت بالا می‌برد و شکاف نرخ بهره با سایر اقتصادهای توسعه‌یافته را به نفع USD گسترش می‌دهد. بازگشت بازار به سناریوی چند افزایش نرخ و جلو افتادن زمان اولین افزایش، پیام واضحی برای تقویت دلار از کانال ارزش‌گذاری دارایی‌های دلاری و افزایش جذابیت حمل ارزی دارد. در عین حال، اگر توافق آمریکا-ایران باعث کاهش ریسک ژئوپولیتیکی و افت قیمت انرژی شود، بخشی از فشار تورمی فروکش کرده و احتمالاً شدت نیاز به انقباض کمتر می‌شود؛ این عامل می‌تواند بخشی از رشد دلار را محدود کند. با این وجود، تا زمانی که داده‌های تورمی و نشانه‌های اثرات دور دوم انرژی پابرجا باشند، سوگیری کوتاه‌مدت همچنان به نفع دلار باقی می‌ماند و ریسک شکست صعودی در شاخص دلار افزایش یافته است.