بریتانیا: بازارها چشمانتظار برنهم هستند – رابوبانک
رابوبانک میگوید مسیر اندی برنهم برای رسیدن به نخستوزیری در ۲۰ ژوئیه احتمالاً بدون چالش جدی خواهد بود و این انتقال آرام میتواند برای بازارها تا حدی آرامشبخش باشد. با این حال، ضعف جایگاه نظرسنجیهای حزب کارگر، وضعیت شکننده مالیه عمومی، محدودیتهای مالیاتی و ابهام درباره انتخاب صدراعظم، همچنان میتواند بر احساسات بازار و بهویژه بازار اوراق دولتی بریتانیا فشار وارد کند.
تحلیل
از منظر کلان و ارزی، پیام اصلی این خبر برای پوند بریتانیا دوگانه است. از یک سو، حذف ریسک یک رقابت رهبری آشفته و انتقال نسبتاً نرم قدرت میتواند در کوتاهمدت از ریسکپریمیوم سیاسی بکاهد و نوسان در GBP را محدود کند. از سوی دیگر، ضعف جایگاه حزب کارگر در نظرسنجیها، محدودیت شدید فضای مالی دولت، و نبودِ وضوح درباره نحوه تأمین مالی برنامههای اقتصادی برنهم، احتمال افزایش نگرانی در بازار اوراق دولتی (gilt) را بالا میبرد. اگر بازار این برداشت را پیدا کند که مسیر سیاستگذاری به سمت مخارج بالاتر بدون منبع درآمدی روشن میرود، بازده اوراق بلندمدت میتواند افزایش یابد و در نتیجه فشار نزولی بر پوند از کانال انتظارات نرخ بهره و ریسک مالی تشدید شود. تأکید بر پایبندی به قواعد مالی ریوز تا حدی اطمینانبخش است، اما تا زمانی که ترکیب تیم اقتصادی و بهویژه صدراعظم جدید مشخص نشود، بازار احتمالاً با احتیاط به پوند نگاه خواهد کرد. در مجموع، اثر کوتاهمدت این خبر برای GBP خنثی تا اندکی منفی است و برای gilts نیز متمایل به منفی به دلیل ریسک عرضه/کسری و حساسیت به انضباط مالی.
