بریتانیا: تاب‌آوری رشد اما تورم ضعیف‌تر – دویچه بانک

این گزارش از منظر FX در مجموع به نفع پوند است، اما اثر آن بیشتر از کانال «رشد مقاوم» و کمتر از کانال «تورم چسبنده» منتقل می‌شود. اگر GDP بریتانیا بالاتر از سناریوهای بانک انگلستان بماند، فشار نزولی بر انتظارات کاهش نرخ بهره افزایش می‌یابد و بازدهی اوراق کوتاه‌مدت می‌تواند حمایت شود؛ این موضوع معمولاً از GBP پشتیبانی می‌کند. با این حال، چون نویسندگان هم‌زمان بر نرم‌تر شدن CPI و نزدیک شدن تورم به/زیر هدف ۲٪ تأکید دارند، بازار ممکن است نتیجه بگیرد که BOE فضای لازم برای تسهیل سیاستی را حفظ می‌کند؛ بنابراین قدرت پوند احتمالاً محدود و وابسته به داده‌های بعدی خواهد بود. برای مسیر کوتاه‌مدت، ریسک اصلی این است که ترکیب رشد بهتر اما تورم ضعیف‌تر، منحنی نرخ‌ها را کمی صعودی/خنثی نگه دارد و از یک روند صعودی پرقدرت در GBP جلوگیری کند. در مقابل، اگر داده‌های آتی اشتغال و دستمزد نیز نرم‌تر شوند، معامله‌گران احتمال کاهش نرخ‌ها را بیشتر قیمت‌گذاری کرده و GBP می‌تواند بخشی از حمایت فعلی را از دست بدهد.