بانک ژاپن نمی‌تواند ین ژاپن را نجات دهد

این خبر از منظر بنیادی به نفع دلار آمریکا و به زیان ین ژاپن است، زیرا حتی در صورت افزایش نرخ بهره توسط بانک ژاپن، فاصله بازدهی با فدرال رزرو همچنان عمیق باقی می‌ماند و انگیزه «carry trade» را حفظ می‌کند. تا زمانی که راهنمایی آتی بانک ژاپن بسیار تهاجمی‌تر از انتظار بازار نباشد، اثر مثبت افزایش نرخ بر ین احتمالاً محدود و کوتاه‌مدت خواهد بود؛ به‌ویژه وقتی بازار قبلاً بخش بزرگی از این تصمیم را قیمت‌گذاری کرده است. در عین حال، مداخله وزارت دارایی ژاپن معمولاً بیشتر به سرعت حرکت و نوسان حساس است تا صرفاً سطح قیمتی، بنابراین یک روند تدریجی صعودی در USD/JPY می‌تواند تا محدوده‌های بالاتر ادامه یابد مگر آنکه مداخله واقعی یا غافلگیری هاکیش از سوی BoJ رخ دهد. از منظر جریان ریسک، ین همچنان از نقش پناهگاه امن خود حمایت می‌گیرد، اما در شرایط فعلی اثر اختلاف نرخ‌ها و مومنتوم بازار بر این ویژگی غالب شده است.