بازگشت فرانک سوئیس به بنبست میرسد
فرانک سوئیس این هفته به دلیل نبود دادههای داخلی و تمرکز بازار بر سمت دلار، حرکت خاصی نداشته و USD/CHF بهتدریج بالاتر رفته است. کاهش احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرالرزرو و فروکشکردن تقاضای پناهگاه امن برای فرانک، فشار نزولی بر CHF را حفظ کرده است. در عین حال، بانک ملی سوئیس نیز با نرخ بهره صفر و تمایل به جلوگیری از تقویت بیش از حد فرانک، اجازه بازگشت پرقدرت این ارز را نمیدهد.
تحلیل
از منظر بنیادی، CHF فعلاً فاقد محرک داخلی برای تقویت پایدار است؛ نبود دادههای سوئیس، تورم پایین ۰.۵ درصدی و موضع انبساطی/مداخلهمحور SNB، بازده انتظاری نگهداری فرانک را محدود نگه میدارد. در طرف مقابل، افت شتاب بازار کار آمریکا و کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرالرزرو، تا حدی از دلار میکاهد، اما تا زمانی که اختلاف بازده به نفع دلار باقی بماند، USD/CHF از کفهای قبلی فاصله میگیرد. همچنین با فروکشکردن تنشهای ژئوپولیتیک، تقاضای پناهگاه امن برای CHF کاهش یافته و سرمایهها بیشتر به دلار بهعنوان دارایی امنِ دارای بازده منتقل شدهاند. در کوتاهمدت، لحن صورتجلسه FOMC تعیینکننده است: متن تندتر میتواند USD را تقویت و CHF را تضعیف کند، در حالیکه لحن ملایمتر میتواند اصلاح نزولی در USD/CHF ایجاد کند؛ با این حال، تا وقتی قیمت بالای 0.8000 بماند، ریسک متمایل به صعود آهسته USD/CHF است.
