فرانک سوئیس: بیطرفی SNB همچنان فرانک را تحت فشار نگه داشته است – BBH
بر اساس گزارش Brown Brothers Harriman، بانک ملی سوئیس برای چهارمین نشست پیاپی نرخ سیاستی را در 0.00٪ بدون تغییر نگه داشت و این تصمیم را یک حفظ وضعیت خنثی توصیف کرد. هرچند پیشبینیهای تورمی تا سهماهه نخست 2027 اندکی بالاتر رفتهاند، اما همچنان در محدوده ثبات قیمتی باقی ماندهاند؛ بنابراین SNB فعلاً دلیلی برای تغییر موضع نمیبیند.
تحلیل
این خبر در مجموع برای فرانک سوئیس اندکی منفی است، زیرا تثبیت نرخ در سطح صفر و لحن خنثی بانک ملی سوئیس نشان میدهد که بانک مرکزی عجلهای برای انقباض بیشتر سیاست پولی ندارد. از منظر انتقالی، وقتی نرخ بهره بدون تغییر میماند و راهنمایی سیاستی نیز نشانهای از سختگیری بیشتر ارائه نمیدهد، جذابیت بازدهی فرانک در برابر ارزهایی که نرخهای بالاتری دارند محدود میماند و فشار کاهشی بر CHF حفظ میشود. البته افزایش جزئی پیشبینی تورم میتواند در حاشیه از فرانک حمایت کند، اما تا زمانی که تورم زیر سقف 2٪ باقی بماند، این اثر برای تغییر انتظارات بازار کافی نیست. در کوتاهمدت، واکنش FX احتمالاً به نفع جفتارزهای مبتنی بر CHF خواهد بود، بهویژه اگر فضای ریسک جهانی باثبات بماند و تقاضا برای داراییهای امن کاهش یابد.
