فرانک سوئیس به پایین‌ترین سطوح هفت‌ماهه سقوط کرد؛ بازارها در انتظار نظرسنجی ZEW

حرکت اخیر USD/CHF ترکیبی از دو محرک اصلی است: تقویت دلار به‌واسطه بهبود داده‌های فعالیت اقتصادی آمریکا و افزایش تقاضای پناهگاه امن برای دلار در پی ابهامات ژئوپولیتیکی خاورمیانه، در کنار تضعیف CHF به دلیل موضع نسبتاً نرم بانک ملی سوئیس. داده‌های PMI آمریکا بالاتر از انتظار بوده و این پیام را می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده هنوز در مسیر انقباض جدی قرار نگرفته است؛ در نتیجه، انتظارات برای تداوم نرخ‌های بهره بالاتر فدرال رزرو یا دست‌کم کاهش شتاب‌دارتر در نرخ‌ها تعدیل می‌شود که به نفع USD است. از سمت سوئیس، تثبیت نرخ سیاستی در سطح 0% همراه با اشاره SNB به احتمال مداخله ارزی، سیگنال روشنی از تمایل بانک مرکزی به مهار قدرت فرانک و جلوگیری از فشارهای ضدتورمی می‌دهد؛ این موضوع در کوتاه‌مدت جذابیت CHF را محدود می‌کند. در بعد ریسک‌سنجی، اگر تنش‌های خاورمیانه تشدید شود، CHF به‌طور سنتی می‌تواند از کانال دارایی امن حمایت بگیرد، اما فعلاً اثر تقویت دلار و تفاوت سیاست پولی بر این اثر غالب شده است. در مجموع، تا زمانی که داده‌های سوئیس بهبود معناداری نشان ندهند یا SNB لحن خود را تهاجمی‌تر نکند، برآیند بنیادی برای CHF منفی و برای USD مثبت ارزیابی می‌شود.