فرانک سوئیس در نزدیکی کفهای تقریباً هفتماهه همچنان ضعیف مانده است
جفتارز USD/CHF برای چهارمین روز متوالی صعودی است و حوالی 0.8080 معامله میشود؛ سطحی که آن را نزدیک به سقف تقریباً هفتماهه 0.8091 نگه داشته است. تقاضای دارایی امن برای دلار آمریکا، بهدنبال نگرانیهای تازه ژئوپلیتیکی درباره ایران و خاورمیانه، همراه با سیگنالهای انبساطیتر از سوی بانک ملی سوئیس، فشار مضاعفی بر فرانک وارد کرده است.
تحلیل
ضعف اخیر CHF عمدتاً از دو کانال تغذیه میشود: نخست، افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی که میل بازار به داراییهای امن را بهنفع دلار آمریکا تقویت کرده و جریان سرمایه را از فرانک به سمت USD سوق میدهد؛ دوم، موضع بانک ملی سوئیس که با تأکید بر آمادگی برای مداخله و فروش فرانک در صورت تقویت سریع آن، عملاً سقفی برای رشد CHF ایجاد میکند. از منظر کلان، تا زمانی که تورم سوئیس در محدوده 0 تا 2 درصد مهار شده باقی بماند و فشار قیمتی قابلتوجهی شکل نگیرد، فضای سیاستی SNB بیشتر متمایل به جلوگیری از تقویت پول ملی است تا حمایت از آن. در نتیجه، اختلاف نرخ بهره و هدایت سیاستی بهنفع فرانک نیست و اگر ریسکگریزی جهانی به شکل پایدار به دلار پناه ببرد، USD/CHF میتواند در سطوح بالاتر تثبیت شود؛ با این حال هرگونه کاهش تنشهای خاورمیانه یا چرخش لحن SNB میتواند بخشی از این حرکت را معکوس کند. همچنین با توجه به وابستگی بالای اقتصاد سوئیس به یورو، ضعف/قدرت EUR نیز میتواند از مسیر تجارت و انتظارات منطقهای، بهطور غیرمستقیم بر CHF اثر بگذارد.
