فرانک سوئیس با تقویت چشمانداز تهاجمی فدرالرزرو و حمایت از دلار آمریکا کمی تضعیف شد
جفتارز USD/CHF روز سهشنبه با وجود دادههای ضعیفتر بازار کار آمریکا، رشد ملایمی را حفظ کرده است. بازارها از یک سو احتمال افزایش قریبالوقوع نرخ بهره فدرالرزرو را کاهش دادهاند، اما از سوی دیگر اظهارات مقامات فد همچنان نشان میدهد که تورم برای بانک مرکزی آمریکا یک نگرانی جدی باقی مانده است. همزمان، تشدید دوباره ریسکهای ژئوپلیتیک نیز از دلار حمایت کرده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، فشار اصلی بر USD/CHF از مسیر انتظارات نرخ بهره و شکاف سیاست پولی بین فدرالرزرو و بانک ملی سوئیس (SNB) منتقل میشود. دادههای ضعیفتر اشتغال آمریکا، بهویژه کاهش میانگین چهار هفتهای ADP و گزارش ناامیدکننده NFP، احتمال افزایش نرخ در نشست نزدیک فد را پایین آورده و از این کانال میتواند به تضعیف دلار منجر شود. با این حال، تأکید مداوم مقامات فدرالرزرو بر باقیماندن تورم در سطوح بالا و موضع نسبتاً انقباضی آنها، مانع از فروش عمیق دلار شده است. از سوی دیگر، بازگشت ریسک ژئوپلیتیک معمولاً به نفع ارزهای امن از جمله فرانک سوئیس است، اما در این خبر اثر حمایتی دلار بهدلیل ترکیب «تداوم نرخهای بالا برای مدت طولانیتر» و افزایش عدمقطعیت سیاسی، بر فرانک غلبه کرده است. در کوتاهمدت، مسیر USD/CHF به شدت به لحن صورتجلسه FOMC و هر نشانهای از تغییر در زمانبندی کاهش/افزایش نرخها وابسته خواهد بود؛ اگر صورتجلسه بر نگرانیهای تورمی تأکید کند، دلار میتواند دوباره تقویت شود، اما هر سیگنال صریحتر از ضعف بازار کار احتمالاً فشار نزولی بر USD را بازمیگرداند.
