رالی USD/ZAR؛ راهبرد فروش در رالیها همچنان در کانون توجه است — سوسیته ژنرال
استراتژیستهای سوسیته ژنرال میگویند پویایی رَند آفریقای جنوبی به دادههای پیشِرو از جمله CPI و فروش خردهفروشی و همچنین نشست فدرال رزرو گره خورده است. از نگاه آنها، فروش USD/ZAR در محدودههای نزدیک به میانگین ۲۰۰روزه طی ماههای اخیر موفق بوده و در صورت مساعد ماندن ریسکپذیری پس از FOMC، بازگشت به زیر 16.00 نیز منتفی نیست.
تحلیل
این گزارش از منظر FX نشان میدهد که مسیر کوتاهمدت رَند بیش از هر چیز تابعی از دو متغیر کلیدی است: انتظارات نرخ بهره در آمریکا و کیفیت دادههای داخلی آفریقای جنوبی. اگر فدرال رزرو لحن کمتر تهاجمی داشته باشد یا بازارها پس از FOMC به سمت ریسکپذیری بروند، دلار در برابر ارزهای پرریسکتر تضعیف میشود و ZAR میتواند از کانال جریانهای ریسک و بهبود تقاضا برای داراییهای ادواری حمایت بگیرد. در مقابل، انتشار CPI و فروش خردهفروشی ضعیف در آفریقای جنوبی میتواند فشار نزولی بر رَند را از مسیر تضعیف چشمانداز رشد، بدتر شدن انتظارات سیاست پولی و افزایش ریسک خروج سرمایه تشدید کند. در مجموع، تا زمانی که احساسات جهانی مساعد بماند و دادههای تورمی/مصرفی داخلی غافلگیرکننده نباشد، فروش USD/ZAR در رالیها همچنان از نظر بنیادی موجه است؛ با این حال، حساسیت ZAR به شوکهای ریسکگریزی و چرخش ناگهانی انتظارات نرخ بهره آمریکا بالاست.
