RBNZ: سرعت سیاستگذاری و افزایش نرخ در ژوئیه – TD Securities
TD Securities انتظار دارد بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در جلسه هفته آینده نرخ رسمی بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و آن را به ۲.۵۰٪ برساند. بهگفته این مؤسسه، با توجه به اینکه رشد اقتصادی و تورم بالاتر از پیشبینیهای RBNZ قرار دارد، تعویق آغاز چرخه انقباضی توجیهی ندارد؛ هرچند ممکن است بهدلیل تحولات اخیر نفت، سرعت افزایش نرخها آهستهتر شود.
تحلیل
این خبر در مجموع برای دلار نیوزیلند (NZD) حمایتی است، زیرا انتظار بازار را به سمت شروع زودتر چرخه انقباض پولی و کاهش فاصله نرخ بهره با سطح خنثی سوق میدهد. اگر RBNZ در ژوئیه ۲۵ واحد پایه افزایش دهد، سیگنال آن این خواهد بود که بانک مرکزی نسبت به فشارهای تورمی و داغ بودن فعالیت داخلی نگران است؛ این موضوع معمولاً از طریق افزایش بازدهی داراییهای دلاری نیوزیلند و بهبود جذابیت carry trade به نفع NZD عمل میکند. در مقابل، اگر بانک مرکزی تا سپتامبر صبر کند، بخشی از این حمایت کوتاهمدت از بین میرود و ممکن است بهدلیل کاهش اختلاف نرخها و تقویت انتظارات برای سیاست پولی بسیار تدریجی، NZD تحت فشار قرار گیرد. بهطور کلی، لحن این گزارش نشان میدهد که ریسک غافلگیری انقباضی در جلسه بعدی بالاست و این ریسک برای NZD مثبت ارزیابی میشود.
