رتبهبندی: بزرگترین تولیدکنندگان نقره جهان
بر اساس دادههای نقره اینستیتیو، مکزیک با حدود ۱۷۳ میلیون اونس همچنان بزرگترین تولیدکننده نقره جهان در سال ۲۰۲۵ باقی مانده، هرچند تولید آن ۵٪ کاهش یافته است. پرو با رشد ۷٪ به مکزیک نزدیکتر شد، چین در رتبه سوم ماند و تولید روسیه با جهش ۲۳٪ به رتبه چهارم رسید. در مجموع، بازار نقره با کسری عرضه ۴۶.۳ میلیون اونسی و رشد شدید تقاضای سرمایهگذاری فیزیکی و ETPها روبهروست.
تحلیل
این خبر برای نقره از منظر بنیادین صعودی است، زیرا همزمان با رشد تقاضای سرمایهگذاری، عرضه معدنی در برخی تولیدکنندگان کلیدی ضعیفتر شده یا رشد محدودی داشته است. کاهش تولید مکزیک و افت ۳٪ تولید آمریکای شمالی به پایینترین سطح ۱۰ ساله، ریسک فشردگی عرضه و حساسیت بازار به هرگونه شوک نقدشوندگی را بالا میبرد. از منظر FX، این موضوع معمولاً به تقویت داراییهای امن و فلزات گرانبها در دورههای ضعف ریسکپذیری منجر میشود، در حالی که برای ارزهای مرتبط با صادرات مواد خام میتواند اثرات ترکیبی داشته باشد. در کوتاهمدت، اگر بازار انتظار کسری عرضه و جذب موجودیها را بیشتر قیمتگذاری کند، نقره میتواند نسبت به بسیاری از کامودیتیها عملکرد بهتری داشته باشد؛ اما شدت نوسان هم افزایش مییابد چون بخش مهمی از حرکت اخیر ناشی از ورود سرمایهگذاری فیزیکی و ETP بوده است. برای ارزها، اثر مستقیم محدود است، اما هرگونه رشد قیمت نقره میتواند بهطور غیرمستقیم بر احساسات ریسک و عملکرد دلار آمریکا و ارزهای کالامحور اثر بگذارد.
