پزوی فیلیپین: USD/PHP با سوگیری نزولی اما در معرض جهش اصلاحی – OCBC

این گزارش از منظر FX نشان می‌دهد که محرک اصلی کوتاه‌مدت برای PHP، مسیر سیاست پولی BSP و انتظارات نرخ بهره است. تورم 6.8 درصدی هنوز بالاتر از محدوده هدف 2 تا 4 درصد قرار دارد و همین موضوع ریسک تداوم سیاست انقباضی را بالا نگه می‌دارد؛ بنابراین حتی یک افزایش 25 واحدی نرخ بهره نیز می‌تواند به‌عنوان حمایت نسبی از پزو تفسیر شود، در حالی که افزایش 50 واحدی اثر حمایتی قوی‌تری از کانال نرخ‌های بهره و جذابیت carry ایجاد می‌کند. از طرف دیگر، افت بازدهی‌های جهانی و نفت، فشار وارداتی بر تراز پرداخت‌ها و انتظارات تورمی فیلیپین را کاهش داده و برای PHP مثبت است. با این حال، چون RSI اشباع فروش را نشان می‌دهد، هرگونه ناامیدی از BSP یا بازگشت لحن فدرال‌رزرو به سمت انقباضی‌تر می‌تواند باعث short covering و جهش اصلاحی USD/PHP شود. در مجموع، جهت بنیادی هنوز به نفع PHP است، اما ریسک نوسان و بازگشت سریع قیمت بالاست و بازار بیش از هر چیز به راهنمایی سیاستی BSP و شوک‌های FOMC واکنش نشان خواهد داد.