خوشبینی بازار با ریسکهای عرضه نفت روبهرو میشود – کومرتسبانک
تیم کالایی کومرتسبانک هشدار میدهد که افت اخیر قیمت نفت ممکن است موقتی باشد، زیرا بازگشت ترافیک نفتکشها از تنگه هرمز هنوز کند است و موجودیهای نفت خام آمریکا نیز پایینتر از الگوی فصلی قرار دارند. این بانک میگوید بازار در حال حاضر بیش از حد به عادیسازی سریع عرضه از خاورمیانه خوشبین است و اگر دادههای حملونقل بهبود محسوسی نشان ندهد، قیمت نفت میتواند دوباره افزایش یابد.
تحلیل
از منظر کلان، این خبر برای نفت بهطور کوتاهمدت جنبه حمایتی دارد، چون تداوم اختلال یا کندی در جریان صادرات خاورمیانه ریسک پرمیوم ژئوپلیتیک را حفظ میکند. موجودیهای پایینتر از میانگین فصلی در آمریکا نیز به معنای کاهش حاشیه اطمینان عرضه است و میتواند در صورت بازگشت تقاضا یا هر شوک جدیدی، نوسانپذیری قیمت را بالا ببرد. برای بازارهای FX، نفت بالاتر معمولاً به نفع ارزهای وابسته به صادرات انرژی مانند CAD، NOK و تا حدی RUB است و در مقابل میتواند از طریق فشار تورمی و کاهش انتظارات کاهش نرخ بهره، بر دلار آمریکا اثر خنثی تا اندکی مثبت بگذارد. همچنین اگر منحنی آتی برنت به سمت کانتانگو برود اما موقت باشد، بیشتر نشانهای از تعدیل فنی است تا تغییر پایدار در تراز عرضهوتقاضا؛ بنابراین مسیر بعدی قیمتها به دادههای تردد در هرمز و گزارشهای موجودی آمریکا حساس خواهد بود.
