ریسکهای تنگه هرمز همچنان چشمانداز عرضه نفت را پرتنش نگه داشتهاند – رابوبانک
رابوبانک میگوید با وجود گزارشهایی درباره پیشرفت در تفاهم میان آمریکا و ایران، ریسکهای کلیدی پیرامون تنگه هرمز همچنان برطرف نشدهاند. جزئیات توافق مبهم است، زمانبندی بازگشت جریان نفت متناقض گزارش میشود و تهدید ایران برای اخذ عوارض پس از دوره ۶۰ روزه میتواند دوباره صادرات نفت را مختل کند.
تحلیل
این خبر از منظر کلان برای بازار انرژی به معنای حفظ ریسک پرمیوم در قیمت نفت است، زیرا تنگه هرمز مسیر حیاتی بخش بزرگی از صادرات خلیج فارس است و هرگونه اختلال میتواند شوک عرضه ایجاد کند. در کوتاهمدت، این عدمقطعیت از قیمت نفت حمایت میکند و بهواسطه افزایش انتظارات تورمی، میتواند فشار افزایشی بر بازدهی اوراق و احتمالاً انتظار برای سیاست پولی انقباضیتر در اقتصادهای واردکننده انرژی ایجاد کند. برای ارزها، سناریوی تنش ژئوپلیتیک معمولاً به نفع داراییهای امن مانند USD و تا حدی CHF و JPY است، در حالی که ارزهای وابسته به واردات انرژی و ارزهای بازارهای نوظهور آسیایی در معرض فشار قرار میگیرند. از سوی دیگر، افزایش قیمت نفت میتواند تراز تجاری صادرکنندگان انرژی را بهبود دهد، اما اگر تنش به سمت اختلال واقعی در حملونقل برود، اثر منفی بر ریسکپذیری جهانی و رشد خواهد داشت و این امر به نفع دلار آمریکا بهعنوان پناهگاه امن تمام میشود. در مجموع، بازار فعلاً باید برای نوسان بالاتر در نفت و FX و نیز حساسیت شدید به هر خبر جدید درباره هرمز آماده باشد.
