دلار نیوزیلند: بهنظر میرسد RBNZ آغاز چرخه افزایش نرخها را کلید میزند – BBH
براساس گزارش BBH، تصمیم سیاستی بانک مرکزی نیوزیلند مهمترین رویداد داخلی پیشرو است و بازار انتظار دارد نخستین افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره به ۲.۵۰٪ انجام شود. این سناریو میتواند در کوتاهمدت موجب جهش لحظهای دلار نیوزیلند شود، بهویژه با توجه به بهبود شاخصهای اعتماد کسبوکار و مصرفکننده. بازارها حدود ۷۰٪ احتمال افزایش نرخ را قیمتگذاری کردهاند و نزدیک به ۱۰۰ واحد پایه انقباض طی ۱۲ ماه آینده را انتظار دارند.
تحلیل
این خبر برای دلار نیوزیلند در مجموع حمایتی است، زیرا شروع چرخه افزایش نرخ بهره از سوی RBNZ معمولاً از طریق کانال اختلاف بازده، جذابیت نگهداری NZD را بالا میبرد. اگر بانک مرکزی واقعاً ۲۵ واحد پایه نرخ را افزایش دهد و لحن بیانیه نیز نسبتاً انقباضی باشد، واکنش اولیه بازار میتواند صعودی و سریع باشد؛ بهخصوص چون بخش زیادی از این اقدام قبلاً در قیمتها لحاظ شده اما هنوز فضای غافلگیری مثبت وجود دارد. از منظر بنیادی، بهبود اعتماد کسبوکار و مصرفکننده نشان میدهد اقتصاد داخلی در حال ترمیم است و این موضوع به RBNZ اجازه میدهد زودتر از بسیاری از همتایان خود سیاست را نرمالسازی کند. با این حال، پایداری رشد NZD به دو عامل وابسته است: شدت راهنمایی آینده بانک مرکزی درباره مسیر نرخها و وضعیت ریسکپذیری جهانی؛ زیرا NZD یک ارز چرخهای و حساس به احساسات بازار است. اگر RBNZ محتاطتر از انتظارات باشد یا نگرانیها درباره رشد جهانی تشدید شود، بخشی از اثر مثبت میتواند خنثی شود.
