دلار نیوزیلند: ریسکهای لحن تهاجمی RBNZ و معامله در محدوده – رابوبانک
رابوبانک پیش از نشست ۸ ژوئیه بانک مرکزی نیوزیلند انتظار دارد RBNZ نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داده و به ۲.۵٪ برساند. با وجود قیمتگذاری تقریباً چهار افزایش دیگر در بازار، این بانک معتقد است فضای صعودی زیادی برای NZD باقی نمانده و جفتارز NZD/USD احتمالاً در یک محدوده پرنوسان معامله میشود.
تحلیل
این گزارش از منظر بنیادی به نفع NZD است، اما نه به اندازهای که یک روند صعودی قدرتمند و پایدار ایجاد کند. عامل اصلی حمایتکننده، انتظار برای ادامه انقباض پولی RBNZ و فاصله گرفتن نرخ سیاستی از سطح فعلی به سمت محدودههای بالاتر است؛ این موضوع از طریق کانال نرخ بهره و اختلاف بازدهی میتواند به نفع دلار نیوزیلند عمل کند. با این حال، بخش بزرگی از این مسیر از قبل در قیمتها منعکس شده و بازار تقریباً چهار افزایش ۲۵ واحدی را پیشخور کرده است، بنابراین شوک مثبت جدید محدودی باقی مانده است. از طرف دیگر، کاهش قیمت نفت و فروکشکردن بخشی از فشارهای تورمی، نیاز فوری به موضع بسیار تهاجمی را کم میکند؛ در نتیجه اگر RBNZ در لحن خود اندکی ملایمتر از انتظار ظاهر شود، NZD در برابر اصلاح نزولی آسیبپذیر خواهد شد. همچنین شکنندگی بهبود داخلی نیوزیلند و چشمانداز رشد نهچندان پرقدرت، مانع از آن است که سیاست انقباضی صرفاً از مسیر رشد اقتصادی به یک روند صعودی پایدار در ارز تبدیل شود. بنابراین برآیند پیام، تقویت نسبی محدود همراه با رفتار نوسانی و معامله در محدوده برای NZD/USD است.
