دلار نیوزیلند: با وجود لحن تندتر RBNZ، کیوی آسیبپذیر دیده میشود – کامرزبانک
بانک مرکزی نیوزیلند نرخ بهره رسمی را ۲.۵٪ افزایش داد و لحن بیانیه آن اندکی تندتر از انتظار بازار بود. با این حال، کامرزبانک معتقد است بازار در حال حاضر افزایشهای بیشتری را بیش از حد قیمتگذاری کرده و پس از تعدیل این انتظارات، دلار نیوزیلند تحت فشار قرار خواهد گرفت.
تحلیل
افزایش OCR به ۲.۵٪ در کوتاهمدت از NZD حمایت کرد، زیرا پیام سیاستی RBNZ نشان داد بانک مرکزی هنوز نسبت به ریسکهای تورمی، بهویژه فشارهای ساختاری، حساس است. اشاره به عواملی مانند بهرهوری پایین نشان میدهد که RBNZ نگران ماندگاری تورم فراتر از شوکهای مقطعی است؛ این موضوع معمولاً انتظارات نرخ بهره را بالاتر میبرد و از طریق کانال اختلاف بازدهی به نفع کیوی عمل میکند. با این حال، از منظر بنیادی، اگر اقتصاد داخلی نتواند افزایش قیمتها را با تقاضای قوی پشتیبانی کند، محدودیت رشد و ضعف فعالیت میتواند وزن بیشتری نسبت به موضع انقباضی بانک پیدا کند. بنابراین، اگرچه یک افزایش دیگر نرخ بهره محتمل است، قیمتگذاری بازار برای سه افزایش اضافی در ۱۲ ماه آینده به نظر اغراقآمیز میرسد. در نتیجه، در صورت تعدیل انتظارات نرخ و کاهش پرمیوم hawkish در بازار، NZD در برابر USD و سایر ارزهای اصلی مستعد اصلاح نزولی خواهد بود.
