پزوی مکزیک زیر فشار است؛ در حالی که بن‌کیکسو مکث می‌کند – سوسیته ژنرال

از منظر بنیادی، ترکیب «مکث بانک مرکزی» با لحن خنثی، کاهش سرعت تورم و در عین حال بهبود فعالیت اقتصادی، فعلاً به نفع ثبات پزو عمل نمی‌کند؛ زیرا بازارها این پیام را به‌عنوان پایان قریب‌الوقوع چرخه تسهیل/انقباض و کاهش جذابیت مابه‌التفاوت نرخ بهره تفسیر می‌کنند. با وجود افت تورم میانه ژوئن به 3.55٪ و تداوم رشد فعالیت ماهانه، فشار بر بن‌کیکسو برای حفظ نرخ‌های بالا محدود است، اما انتظار بازار برای افزایش 25bp تا پایان سال نشان می‌دهد ریسک نرخ‌ها هنوز کاملاً به نفع MXN نیست. عبور USD/MXN از 17.50 و نزدیک‌شدن به میانگین متحرک 200روزه حوالی 17.78/17.80 از منظر تکنیکال نیز نشانه‌ای از تضعیف مومنتوم نزولی پزو است؛ به‌ویژه با توجه به ریسک رویدادیِ بازنگری USMCA در اوایل ژوئیه که می‌تواند عدم‌قطعیت تجاری و تقاضا برای پوشش ریسک دلاری را بالا ببرد. در سمت جریان‌های ارزی، فروش 6.3 میلیارد دلار بدهی دولتی دو ارزی می‌تواند تا حدی به تأمین دلار و ثبات بازار کمک کند، اما در کوتاه‌مدت وزن اصلی با انتظارات نرخ بهره، ریسک تجاری و شکست/عدم‌فروش محدوده 17.10 است. در مجموع، اگر USD/MXN بالای 17.80 تثبیت شود، احتمال شکل‌گیری یک برگشت بزرگ‌تر در پزو افزایش می‌یابد.