پزو مکزیک در پی شوک‌های مرتبط با USMCA سقوط می‌کند

حرکت اخیر USD/MXN عمدتاً ناشی از ریسک‌های سیاسی-تجاری و تقویت دلار آمریکا است. تهدید یا حتی تردید نسبت به تداوم چارچوب USMCA برای پزو منفی است، زیرا مستقیماً بر چشم‌انداز صادرات، زنجیره تأمین، سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و روایت نزدیک‌سازی تولید به مکزیک اثر می‌گذارد؛ این عوامل از محرک‌های کلیدی ارز مکزیک در میان‌مدت هستند. از منظر کلان، هرگونه ابهام درباره تجارت آزاد می‌تواند تراز تجاری و جریان سرمایه را تضعیف کند و انتظارات برای فشار تورمی وارداتی یا احتیاط بیشتر Banxico را بالا ببرد. در مقابل، داده PMI تولیدی بالای 50 نشان می‌دهد فعالیت صنعتی هنوز مقاوم است و می‌تواند تا حدی از ارز حمایت کند، اما در کوتاه‌مدت وزن ریسک‌های USMCA و قدرت عمومی دلار برتری دارد. اگر تنش‌های تجاری تشدید شود، فشار صعودی بر USD/MXN حفظ می‌شود؛ اما در صورت تعدیل لحن سیاسی و باقی ماندن داده‌های داخلی در محدوده باثبات، جفت‌ارز ممکن است وارد فاز تثبیت شود. داده‌های ضعیف‌تر اشتغال آمریکا نیز به‌تنهایی برای تضعیف دلار کافی نبوده و فعلاً کانال اصلی اثرگذاری، ریسک‌گریزی و نااطمینانی تجاری است.