پزوی مکزیک: چشم‌انداز باثبات در برابر ریسک‌های USMCA ـ سوسیته ژنرال

از منظر بنیادی، این خبر در مجموع برای پزو مکزیک حمایتی است. کاهش تورم به زیر ۴٪ فضای سیاستی Banxico را کمتر انبساطی کرده و سیگنال پایان چرخه کاهش نرخ، انتظارات بازار را به سمت حفظ نرخ‌های بالاتر یا حتی احتمال افزایش نرخ سوق می‌دهد؛ این موضوع از طریق افزایش بازده حقیقی و تقویت جذابیت جریان‌های پرتفوی، می‌تواند به نفع MXN باشد. در کنار آن، رکورد صادرات به آمریکا نشان می‌دهد تراز تجاری و جریان ارز خارجی همچنان پشتوانه مهمی برای پول ملی مکزیک هستند و پیوند عمیق با زنجیره تأمین آمریکای شمالی، مزیت نسبی مکزیک را حفظ کرده است. با این حال، ریسک اصلی از کانال سیاست تجاری و آینده USMCA می‌آید؛ هرگونه تشدید ابهام درباره بازنگری یا ترتیبات بعدی می‌تواند به کاهش سرمایه‌گذاری، افزایش نوسان و فشار کوتاه‌مدت بر MXN منجر شود. در نتیجه، موازنه فعلی به سود پزو است، اما این برتری بیش از هر چیز به تداوم ثبات تجاری و حفظ لحن نسبتاً hawkish بانک مرکزی وابسته است.