پزو مکزیک: بازدهی واقعی بالا از تقاضای MXN حمایت می‌کند – رابوبانک

این خبر از منظر بنیادی برای پزو مکزیک مثبت است، زیرا محرک اصلی تقویت MXN همچنان شکاف بازدهی به نفع مکزیک است. حفظ نرخ سیاستی بانکسیکو در 6.50% همراه با تورم هسته‌ای چسبنده، بازدهی واقعی را در سطوح بسیار جذاب نگه می‌دارد و جریان سرمایه‌گذاری در اوراق محلی مانند MBonos و Cetes را پشتیبانی می‌کند. در کوتاه‌مدت، کاهش همبستگی MXN با ریسک‌های ژئوپلیتیک و افت قیمت انرژی، به‌همراه کاهش نوسان USD/MXN، جذابیت معاملات carry را افزایش می‌دهد و فشار صعودی بر پزو را محدود می‌کند. از طرف دیگر، هرچند افت رتبه مودیز یک ریسک اعتباری است، اما تا زمانی که S&P هنوز چند پله بالاتر از سطح junk قرار دارد و بازارها احتمال از دست رفتن سریع درجه سرمایه‌گذاری را پایین می‌دانند، اثر منفی آن بر MXN احتمالاً محدود خواهد بود. بنابراین برآیند خبر، حمایت ملایم تا متوسط از پزو است، مگر آن‌که شوک ریسکی یا تغییر ناگهانی در مسیر نرخ بهره رخ دهد.