پزو مکزیک: رشد بیشتر در برابر دلار آمریکا محدود به نظر می‌رسد – کومرتس‌بانک

این خبر از منظر FX عمدتاً به نفع دلار آمریکا و تا حدی به ضرر پزو مکزیک است، زیرا بخش مهمی از حمایت پزو در ماه‌های اخیر از انتظارات بازار برای حفظ یا حتی تشدید لحن انقباضی بانکسیکو ناشی می‌شد. اگر همان‌طور که کومرتس‌بانک استدلال می‌کند، تورم فعلی مکزیک برای توجیه چرخه جدید افزایش نرخ کافی نباشد، منحنی انتظارات نرخ بهره به سمت کاهش پریمیوم بازدهی MXN تعدیل می‌شود و این می‌تواند جذابیت carry trade پزو را محدود کند. از طرف دیگر، انقباض اقتصاد واقعی و ضعف سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد که بانک مرکزی احتمالاً فضای محدودی برای سیاست‌گذاری تهاجمی دارد؛ بنابراین هرگونه افزایش نرخ که به قیمت تشدید رکود تمام شود، از منظر پایداری اقتصادی و تراز پرداخت‌ها نیز محل تردید است. در کوتاه‌مدت، تا زمانی که داده‌های تورم و رشد به‌طور معناداری شتاب نگیرد، ریسک این است که بازار بخشی از خوش‌بینی خود نسبت به MXN را تعدیل کند و USD/MXN در برابر افت بیشتر مقاوم بماند.