رینگیت مالزی: حمایت سیاستی افت را مهار می‌کند اما صعود را محدود نگه می‌دارد – MUFG

این خبر از منظر FX نشان می‌دهد که بانک مرکزی مالزی با ابزارهای شبه‌اداری و تشویقی در حال تقویت عرضه دلار در بازار داخلی و افزایش جریان بازگشت ارز است؛ بنابراین اثر کوتاه‌مدت آن می‌تواند کاهش فشار بر MYR و بهبود موقت احساسات بازار باشد. مکانیسم انتقال اصلی از مسیر جریان سرمایه و عرضه/تقاضای ارز است، نه از مسیر تغییر نرخ بهره، لذا قدرت اثرگذاری آن معمولاً در افق کوتاه‌مدت و بیشتر بر نوسان‌گیری دلار/رینگیت دیده می‌شود. با این حال، در محیطی که نرخ‌های آمریکا بالاتر برای مدت طولانی باقی می‌مانند، شکاف بازدهی به نفع دلار است و این موضوع از کانال نرخ‌های بهره و جریان پرتفوی، مانع از تداوم یک روند صعودی قوی در MYR می‌شود. به‌عبارت دیگر، سیاست BNM می‌تواند کف قیمتی برای رینگیت ایجاد کند، اما تا زمانی که فدرال رزرو در مسیر تسهیل عجله نکند و داده‌های آمریکا مقاوم بمانند، ظرفیت تقویت محسوس و پایدار MYR محدود خواهد بود. بنابراین رینگیت در کوتاه‌مدت نسبتاً باثبات‌تر می‌شود، اما ریسک‌های بیرونی همچنان جهت‌گیری میان‌مدت را مهار می‌کنند.