رینگیت مالزی در کوتاهمدت در برابر دلار آمریکا نزولی است – MUFG
MUFG میگوید رینگیت مالزی از زمان نشست ژوئن فدرالرزرو تحت فشار قرار گرفته، زیرا بازدهی بالاتر آمریکا و فاصله بیشتر نرخهای بهره میان آمریکا و مالزی بر این ارز سنگینی میکند. با وجود حفظ چشمانداز مثبت میانمدت، بانک اکنون برای کوتاهمدت موضعی نزولی دارد؛ چون بنیادهای داخلی مالزی همچنان سالماند اما محرک اصلی بازار، دینامیک نرخهای آمریکا است.
تحلیل
از منظر بنیادی، ضعف اخیر MYR بیش از آنکه ناشی از افت کیفیت متغیرهای داخلی باشد، نتیجه انتقال شوک از بازار نرخهای آمریکا به بازار ارز است. افزایش بازدهی خزانهداری آمریکا و گسترش شکاف نرخ بهره آمریکا-مالزی، جذابیت نگهداری رینگیت را کاهش میدهد و جریان سرمایه را به سمت دلار تقویت میکند. در مقابل، تورم مهارشده در مالزی و تداوم یارانههای سوخت، احتمال تشدید سیاست پولی بانک مرکزی را پایین نگه میدارد؛ بنابراین Bank Negara Malaysia انگیزه محدودی برای بالا بردن نرخها دارد و این امر از کانال نرخ بهره به نفع دلار تمام میشود. با این حال، چون صادرات تولیدی و الکترونیک و همچنین بنیادهای کلان مالزی هنوز مقاوم هستند، در صورت کاهش فشارهای نرخ بهره آمریکا، رینگیت میتواند بخشی از ضعف فعلی را جبران کند. در نتیجه، ریسک کوتاهمدت MYR نزولی است، اما تصویر میانمدت همچنان بهبودپذیر میماند.
