سخنرانی لاگارد: نشانههای آثار دور دوم را دیدهایم
کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، در اظهاراتی گفت که صلح در تنگه هرمز را میتوان تنها بهصورت مثبت ارزیابی کرد. این سخنان در فضایی مطرح شد که بازارها همچنان نسبت به ریسکهای انرژی، تورم و مسیر آتی سیاست پولی حساس هستند.
تحلیل
این اظهارات از منظر FX بیشتر از کانال ریسک ژئوپلیتیک و تورم انرژی اهمیت دارد. اگر تنشها در تنگه هرمز کاهش یابد، احتمال افت قیمت نفت و کاهش فشارهای تورمی در منطقه یورو بالا میرود؛ در نتیجه، ECB ممکن است در مسیر سیاستی کمتر تحت فشار افزایش نرخها قرار گیرد یا دستکم لحن محتاطانهتری اتخاذ کند. با این حال، اشاره لاگارد به «آثار دور دوم» نشان میدهد که بانک مرکزی اروپا نگران انتقال شوکهای اولیه انرژی به دستمزدها و قیمتهای خدمات است؛ بنابراین ریسک سیاستی همچنان انقباضی باقی میماند و این میتواند در کوتاهمدت از یورو حمایت نسبی کند، اما اگر صلح به افت محسوس نفت و کاهش انتظارات تورمی منجر شود، اثر خالص میتواند برای EUR مثبت باشد. در مقابل، داراییهای امن مانند طلا و ین ژاپن در سناریوی کاهش تنشهای خاورمیانه معمولاً تحت فشار قرار میگیرند، چون تقاضای پوشش ریسک و ریسکگریزی افت میکند.
