ین ژاپن در پی فاصله پایدار بالای نرخ‌های بهره آمریکا و ژاپن به پایین‌ترین سطح از ۱۹۸۶ در برابر دلار سقوط کرد

این خبر از منظر بنیادی به‌طور واضح به نفع دلار آمریکا و به زیان ین ژاپن است. عامل اصلی، اختلاف بسیار زیاد نرخ‌های بهره میان آمریکا و ژاپن است که جریان سرمایه را به سمت دارایی‌های دلاری هدایت کرده و هزینه فرصت نگهداری ین را بالا برده است. در چنین محیطی، حتی تهدیدهای لفظی مقام‌های ژاپنی برای مداخله ارزی معمولاً تنها اثر کوتاه‌مدت دارند، مگر آن‌که با اقدام واقعی و هماهنگ همراه شوند. از سوی دیگر، داده‌های مقاوم بازار کار آمریکا و افزایش احتمال ادامه انقباض پولی فدرال رزرو، بازدهی دارایی‌های دلاری را جذاب‌تر کرده و حمایت مضاعفی از USD/JPY می‌سازد. در سمت ژاپن، سیاست پولی بسیار انبساطی BoJ و حساسیت پایین‌تر به رشد بازده داخلی، مانع اصلی تقویت پایدار ین است. بنابراین تا زمانی که سیگنال قاطعی از تغییر سیاست BoJ یا مداخله عملی ارزی دیده نشود، ریسک غالب همچنان صعود USD/JPY و تضعیف بیشتر JPY خواهد بود؛ هرچند سطوح فعلی، ریسک مداخله را نیز به‌طور معناداری افزایش داده است.