ین ژاپن حتی پس از افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن سقوط کرد

واکنش ضعیف ین به افزایش نرخ بهره BoJ نشان می‌دهد که بازار این اقدام را از نظر دامنه و پیام‌رسانی، برای تغییر چشم‌انداز سیاستی کافی نمی‌داند. تا زمانی که فدرال رزرو در مقایسه با BoJ نرخ‌های بالاتری را حفظ کند و داده‌های تورمی آمریکا، به‌ویژه PCE، همچنان چسبنده بماند، شکاف نرخ بهره و بازدهی اوراق به نفع دلار باقی می‌ماند و جذابیت carry trade علیه ین تقویت می‌شود. از منظر جریان‌های ارزی، تداوم ضعف ین همچنین می‌تواند از کانال انتظارات تورمی واردات و نگرانی‌های ثبات بازار، فشار سیاسی بر وزارت دارایی ژاپن را افزایش دهد؛ بنابراین سقف صعود USD/JPY بیش از آنکه فنی یا پولی باشد، به ریسک مداخله لفظی/عملی وابسته است. اگر PCE بالاتر از انتظار چاپ شود، احتمال شکست مقاومت‌های بالاتر در USD/JPY افزایش می‌یابد؛ در مقابل، یک غافلگیری نزولی در PCE یا CPI توکیو می‌تواند بخشی از این واگرایی را موقتاً کاهش دهد، هرچند بدون تغییر محسوس در مسیر سیاست فدرال رزرو، اثر آن احتمالاً محدود خواهد بود.