ین ژاپن: فضای بازگشت به کف ۲۰۲۴ در برابر دلار آمریکا همچنان وجود دارد – UOB

این گزارش از منظر بنیادی به نفع دلار آمریکا و به ضرر ین ژاپن تعبیر می‌شود، زیرا حتی پس از اصلاح تند، چشم‌انداز میان‌مدت USD/JPY همچنان صعودی باقی مانده است. حفظ سطوح بالای 160.65 نشان می‌دهد که بازار هنوز به اندازه کافی از سوی اختلاف بازدهی آمریکا و ژاپن، انتظارات نرخ بهره و جذابیت carry trade حمایت می‌شود؛ یعنی تا وقتی فدرال رزرو سیگنال‌های انبساطی روشن‌تری ندهد یا بانک ژاپن مداخله کلامی/عملی قوی‌تری نداشته باشد، فشار ساختاری بر ین ادامه دارد. در کوتاه‌مدت نوسان شدید و اشباع خرید می‌تواند سرعت صعود را محدود کند، اما شکست پایدار سطوح مقاومتی اخیر، بازده واقعی اوراق خزانه آمریکا و تداوم شکاف سیاست پولی، همچنان به نفع دلار است. از منظر ریسک، عبور مجدد به سمت 162.00 می‌تواند حساسیت مقامات ژاپنی را برای مداخله بالا ببرد، بنابراین هرچند روند پایه صعودی است، ریسک عقب‌نشینی‌های ناگهانی و مداخله‌محور در USD/JPY بالاست.