ین ژاپن همچنان نزدیک کف‌های بلندمدت مانده و از شکاف وسیع نرخ بهره فدرال‌رزرو و بانک ژاپن آسیب می‌بیند

روند فعلی ین بیش از آنکه از عوامل کوتاه‌مدت خبری اثر بگیرد، توسط شکاف سیاست پولی و بازدهی اوراق میان ژاپن و آمریکا هدایت می‌شود. تا زمانی که بانک ژاپن در مقایسه با فدرال‌رزرو موضعی به‌مراتب انبساطی‌تر داشته باشد، جذابیت carry trade و تقاضا برای دلار در برابر ین بالا می‌ماند و فشار نزولی بر JPY ادامه پیدا می‌کند. اظهارنظرهای مقام‌های ژاپنی یا حتی احتمال مداخله لفظی/هماهنگ، معمولاً فقط نوسان مقطعی ایجاد می‌کند مگر اینکه با تغییر معنادار در سیاست نرخ بهره، کنترل منحنی بازده یا مداخله ارزی همراه شود. از منظر کلان، اگر نرخ‌های آمریکا در سطوح بالا باقی بماند و BOJ به افزایش نرخ‌ها با احتیاط بسیار ادامه دهد، مسیر برتری همچنان به نفع USD/JPY است؛ در مقابل، هر نشانه‌ای از سخت‌گیری بیشتر BOJ یا افت بازدهی آمریکا می‌تواند سرعت تضعیف ین را کم کند. همچنین در دوره‌های تنش ریسکی، نقش پناهگاه امن ین می‌تواند بخشی از فشار را خنثی کند، اما در حال حاضر نیروی غالب، اختلاف نرخ‌ها و جریان سرمایه به سمت دارایی‌های دلاری است.